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ag区块链百家乐代理申请(www.eth0808.vip):消费者短期通胀预期骤降,美联储能否放心“踩刹车”?

时间:2个月前   阅读:9

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  作者:樊志菁  

  周一纽约联储公布的最新消费调查显示,受访者认为未来通胀压力会有所减弱。

  由于美联储本周将召开议息会议,通胀预期回落有望减轻未来政策紧缩压力。近几个月来,美国物价涨幅从高位逐渐回落,商品通胀降温明显,但服务性通胀在消费需求和劳动力紧张背景下依然火热,这或将成为接下来美联储亟需解决的主要问题。

  

  纽约联储11月消费者预期调查中表示,一年期通胀预期为5.2%,低于上次调查的5.9%,0.7个百分点落差也创下了历史最大纪录,三年期通胀预期为3.0%,略低于10月份的3.1%,5年期通胀预期为2.3%,回落0.1个百分点。分项指标显示,受访者预计明年汽油价格将上涨4.7%,低于此前的5.3%,房价涨幅则将回落至1%,这是自2020年5月以来的最低水平。

  值得一提的是,这份数据与上周五密歇根大学消费者调查结果基本一致。由于近期国际能源价格大幅回落,物价担忧有所缓解,一年期通胀预期为4.6%,低于11月4.9%的涨幅,也是2021年9月以来新低,而反映长期预期的五年期通胀保持在3.0%不变。

  美联储将通胀预期作为物价走向的重要参考。美联储主席鲍威尔今年5月曾表示,不能让通胀预期失去“锚定”。布鲁金斯学会(Brookings Institution)在近日一份报告中写道:“这些数据之所以重要,是因为实际通胀走向在一定程度上取决于消费者的预期。”

  第一财经记者注意到,美联储另一项物价指标也显示了通胀持续降温的趋势。克利夫兰联储物价预测工具inflation-nowcasting周一更新的数据显示,今年最后两个月物价涨幅将进一步回落,其中12月CPI增速降至7.27%,美联储最关注的指标之一的核心PCE涨幅为4.72%。

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  物价退烧有望减轻美联储的政策压力。由于此前通胀高企且通胀预期高烧不退,美联储从6月开始已经连续四次加息75基点。本周联邦公开市场委员会(FOMC)将迎来年内最后一次会议,普遍预计激进加息将结束,联邦基金利率将上调50个基点,至4.25%-4.50%。

  当然这并不意味着紧缩周期的结束。目前华尔街普遍认为,明年美联储将继续加息50个基点或75个基点,以限制通胀对经济产生更大的冲击。

  物价降火仍需克服阻碍

  如今市场将目光转向了周二将公布的11月CPI数据。自今年年中触及上世纪80年代以来高位后,美国通胀水平开始缓慢回落。商品通胀的下滑成为了其中重要推手,随着供应链瓶颈缓和及经济放缓带动的消费供需平衡,上周公布的美国生产者物价指数(PPI)增速降至1年半低位。标普全球美国制造业PMI则显示,工厂支出价格指数刷新两年半新低。

  不过,作为物价的另外两大组成部分,住房和其他服务性通胀成为了阻碍美联储政策转向的阻力。住房价格方面,虽然美联储加息推动抵押贷款利率上升打压了房地产市场,房价和租金走势依然健康。鲍威尔此前预计,租金将在数月后回落,住房物价指标有望在明年开始下降。

  服务性通胀相对更为棘手。纽约联储调查发现,人们对招聘和个人财务的未来越来越乐观。受访者表示,11月家庭收入增速将从10月的4.3%增长4.5%,创下历史新高,这或将进一步推动消费从商品向服务的趋势。

  纽约梅隆银行认为,目前物价顽固性主要集中在服务价格上。核心商品CPI从2月份的12.1%的高点下降到10月份的5.1%,但核心服务价格的年增长在最近两个月的报告中触及6.7%的高点。这些涨幅可能具有持久力,需要更长的时间才能化解,这给美联储带来了压力。

  作为美国经济中的最大部分,服务业正受到需求和劳动力供应的挤压,工资和价格压力仍在上升。11月非农报告显示,劳动力市场最紧张的行业基本集中在服务业,薪资增长速度也最快。纽约梅隆预计,接下来美国通胀将继续稳定缓慢回落,但服务价格因素将使得物价走势变得很焦灼,令美联储继续在2023年,甚至2024年维持强硬立场。

  Jefferies首席金融经济学家马科斯卡(Aneta Markowska)表示,即将公布的CPI数据将强化通胀已经见顶的说法。但就通胀前景而言,未来几个月仍然会遇到一些挫折,特别是服务价格中的薪资因素。 ”当你考虑6至12个月后的通胀将如何时,我认为这真的取决于工资。”

【编辑:邵婉云】
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