半导体产业迎结构性增长机会,ODM龙头成零部件国产化重要推动力

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图片来源:图虫创意

在智能硬件整机设计和生产制造过程中,由于涉及的零部件种类繁多,产品迭代速度较快,对ODM公司在硬件、软件、结构设计等方面的技术工艺经验积累、产品自主开发及技术工艺创新能力,都提出了较高要求。

以闻泰科技(600745,股吧)、华勤技术为代表的ODM公司完成了“原始积累”,在上下游产业链中的地位、话语权越来越重,逐渐将目光转向推动零部件国产化进程上来。

反观政策环境,作为新基建的重要领域,国家先后出台多项产业政策鼓励、支持和引导集成电路产业发展,我国集成电路产业在设计、制造、封测等核心环节取得长足进步。

在国际贸易形势不确定性增加的 *** 下,国内市场对国产芯片的“自主、安全、可控”提出了迫切需求,为行业实现进口替代提供了良好的市场机遇,我国集成电路供应链国产化进程不断加速。根据ICInsights数据,我国集成电路自给率有望在2025年提升至19%。

从长远看来,我国集成电路产业的快速发展也将为ODM公司加速推进零部件国产化和提高芯片供应链安全提供良好保障。同时,ODM的整机研发设计能力以及平台规模效应,也将给予中国集成电路产业更好、更广的产品试验及转化应用基地,加速国产硬科技的发展,构建中国高新技术产业的优势地位。

ODM龙头营收稳健,客户拓展和业务突破为主要驱动

以近期筹备科创板上市的华勤技术为例,其招股书披露数据显示,2018年至2020年,公司营业收入分别为308.81亿元、353.00亿元、598.66亿元。2018年至2020年,公司净利润分别为1.82亿元、5.03亿元、21.91亿元;2019年至2020年,其营收增速分别为14.31%、69.59%,净利润增速分别为176.49%、335.58%。

其中,公司的核心技术产品收入分别为299.14亿元、346.61亿元和582.80亿元,占公司营业收入的比例均超过96%。截至2021年2月28日,华勤技术拥有专利超过1,600项,其中发明专利超过600项,软件著作权近1,000项。2018年度至2020 年度,公司累计研发费用超过50亿元。

受益ODM市场快速扩容,OPPO、三星、宏�等已经先后成为华勤技术客户,带动营收大幅增长。尤其是导入三星智能手机ODM业务后,2020年来自三星的订单收入爆发式增长,并跃升至当年华勤技术第一大客户。

2021年,预计华勤收入继续稳步增长,客户拓展和业务突破依然是华勤技术营收大幅增长的主要驱动力。

根据公司新披露的2021年上半年财务数据,公司营业收入371.07亿元,去年全年营收598.66亿元,超过去年全年营收的60%,上半年净利润达到10.85亿元。

关于主要客户关系稳定性和订单持续性的问题,华勤技术方面在首轮审核问询材料进一步披露了与相关客户合作情况。

销售合同数据显示,OPPO与三星、宏�、华硕等大客户均签署2~3年长期协议。据三方机构统计,华勤技术2020年度在智能手机领域分别占三星和OPPO的ODM采购比例为54%、48%,笔记本电脑领域分别占宏�和联想ODM采购比例为12%、11%,平板电脑领域分别占亚马逊和联想ODM采购比例为73%、36%。持续经营健康稳健,并具有较高的增长空间。

集成电路自给水平低,疫情下国产零部件暗藏机遇

中国是全球更大的智能硬件生产和消费市场,对集成电路产品的需求十分旺盛。根据中国半导体行业协会数据,中国集成电路市场规模已从2011年的1,934亿元增长至2020年的8,848亿元,年均复合增长率高达18.41%。

但我国集成电路产业起步晚、底子薄,技术实力、人才储备和企业市场竞争力均与美日韩等集成电路传统优势国家存在较大差距,供给侧自给能力总体薄弱,进口依赖程度较高。据我国海关总署统计,自2013年起,集成电路产品已超越原油成为我国第一大进口商品。

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当下,新冠疫情在全球持续蔓延,电子元器件供需仍旧失衡。8月17日,据台湾地区经济日报报道,联电近期再次向客户发出调升晶圆代工价格通知,11月平均涨价10%,部分制程涨幅上看高达15%,这是联电今年以来第四度调涨报价,估算今年联电此次涨价后,累计涨幅已逾五成。

8月25日,台积电陆续通知客户,即日起该公司生产的7纳米(奈米)以上的制程新订单全面涨价20%,7纳米以下的先进制程涨价7%到9%。消息震撼全球半导体供应链,分析称将直接冲击全球半导体产业及相关产品。

此前,台积电28nm代工价格已经调涨,其他二三线代工厂也在继续调涨。半导体行业的供需难题,从年初汽车行业,如今已扩展至包括消费电子产品在内的诸多领域,各行各业均受到不同程度影响。

相较之下,国内疫情防控形势整体向好,电子信息产业整体蓄势待发,利好消息不断。

8月16日,ODM龙头厂商闻泰科技发布公告表示,旗下全资子公司安世半导体已收到来自英国注册处的股东权益确认通知书,这意味着对英国更大晶圆厂NWF的收购尘埃落定。

针对此次收购交易,7月初,闻泰科技方面曾对时代财经表示,标的去年亏损主要是受欧洲疫情,尤其是英飞凌砍单的影响,“现在全球缺原材料,这个厂有现成的设备,能立刻生产晶圆,对公司后期产能提升很有帮助”。

光大证券分析师付天姿、吴柳燕分析,晶圆代工产能紧缺有望延续至2022年,后期虽存在库存修正压力,但有望被需求结构性增长机会对冲。未来新增产能释放,也将驱动行业收入继续增长。

ODM厂商技术能力稳步提升,成零部件国产化的重要推动力

芯片类电子元器件自给率较低,是我国半导体产业当下总体的现实情况,也是整个行业面临的共性问题,不稳定的国际形势,让更多的企业意识到必须解决卡脖子的问题。

以同为ODM龙头厂商的华勤技术为例,Counterpoint数据显示,以智能手机、笔记本电脑和平板电脑的出货量计算,华勤技术2020年整体出货量达1.9亿台,位居全球智能硬件ODM行业第一。

华勤技术还向国内芯片的龙头企业韦尔、卓胜微(300782,股吧)、格科微、艾为等,采购射频开关和低噪音放大器、音频元器件、图像传感器芯片等国产半导体零部件产品。

从芯片产品看,华勤技术业务开展中所需主要包括主芯片、存储器、射频器件、功能IC等,其中大部分属于国产化程度较低的元器件。以境外采购为主,是公司所处的智能硬件ODM行业的共性现状。

不过,值得一提的是,在与现有主要芯片供应商保持紧密合作的同时,华勤技术正在积极推动芯片供应商多元化和零部件国产化,积极接触和考察潜在的国产芯片供应商,在国内相关芯片产品的性能、稳定性和良率等接近或达到国外竞品水准的前提下,逐步将其引入供应链体系。

例如,华勤技术多年前已导入紫光展锐作为智能手机主芯片的供应商。后者在双方合作配合下,已基本可满足终端功能需求。

在同样国产化程度较低的射频器件上,5G多数器件仍依赖境外供应商,4G器件国产化进程推进良好,尤其射频开关和低噪音放大器(如卓胜微等)等的国产化已经达到较高水平。目前华勤技术在滤波器、双工器、功率放大器等细分领域已导入唯捷创芯、锐石创芯、飞骧科技、麦捷微电子等作为国产供应商。

相比之下,功能IC产品的国产化程度更高。兆易创新(603986,股吧)、国民技术(300077,股吧)提供的MCU,圣邦股份(300661,股吧)、上海南芯等公司提供的电源管理产品等均可基本满足终端功能需求,实现国产化。目前华勤技术在传感器芯片、充电芯片等细分领域也已导入圣邦股份、士兰微(600460,股吧)、艾为电子、上海南芯等国产芯片供应商。

这也意味着,以华勤技术为代表的整机研发设计公司,从整机研发设计阶段就积极导入国产半导体零部件,并在整机设计上进一步优化改良元器件性能,从功能实现、良率、整机产品电路设计优化等多方面推动国产元器件的导入和产品化,在推进国产集成电路产业链的发展上做出了比较大的贡献。

随着中国半导体产业的资本实力增强,对技术创新的能力也日益提升。在过去的几年时间内,华勤技术等ODM厂商积极导入国产半导体零部件厂商,并且持续积极推动主芯片等主要元器件的国产化进程,实现了对产业链的技术反哺。其在产业链中的地位与价值,已不可同日而语。

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     发布于 2021-12-01 00:01:55  回复
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